減資是什麼意思

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減資（Capital Reduction）

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什麼是減資
減資的條件
減資的方法
減資的程式
相關條目
減資是什麼？
為什麼公司要辦理減資？
持有辦理減資的股票庫存，股票持有成本要怎麼重新計算呢？
股票減資後重新上市，股價變化如何計算？
達人開講

什麼是減資

減資是指公司資本過剩或虧損嚴重，根據經營業務的實際情況，依法減少註冊資本金的行為。為了貫徹資本確定原則，確保交易安全，保護股東和債權人的利益，減資要從法律上嚴加控制。

《公司法》規定，有限責任公司股東會對增加資本或減少資本作出決議，必須經代表2/3以上表決權的股東通過。違反上述增資和減資條件和程式，會導致公司增資的無效或被撤銷。

減資的條件

按照資本不變原則，公司的資本是不允許減少的。我國法律允許減少資本，但需明確一定的條件：

1、原有公司資本過多，形成資本過剩，再保持資本不變，就會導致資本在公司中的閑置和浪費，也增加了分紅的負擔。

2、公司嚴重虧損，資本總額與其實有資產懸殊過大，公司資本已失去應有的證明公司資信狀況的法律意義。

減資的方法

減資的方法有兩種：

1、減少出資總額，同時改變原出資比例。

2、以不改變出資比例為前提，減少各股東出資。減資後，各股東出資比例保持不變。有兩種做法：發還，對已繳足的出資，將其一部分返還給股東；合併，在公司虧損時，依出資比例減少每一股東出資，以抵消應彌補的資本虧損。

減資的程式

股東大會作出減資的決議，並相應對章程進行修改，必須經代表2/3以上表決權的股東通過。同時，對於減資，公司減資後的註冊資本不得低於法定的最低限額。

1、股東會決議，其內容大致有：

1) 減資後的公司註冊資本。

2) 減資後的股東權益、債權人利益的安排。

3) 有關修改章程的事項。

4) 股東出資及其比例的變化等。

2、公司必須編製資產負債表及財產清單。

3、通知或公告債權人。公司應當自做出減資決議之日起10內，通知債權人，並於30日內在報紙上至少公告三次。債權人自接到通知書之日起30日內，未接到通知書的自公告之日起45日內，有權要求公司清償債務或者提供相應的擔保。

4、辦理減資登記手續。自登記之日起，減資生效。

減資是什麼？

減資是什麼？減資是公司由於某些原因，透過註銷股票、買回股票（庫藏股）、現金減資等方式，來減少公司在外流通的股數。
那麽台股常見的減資，跟美股常見的股票分割又有什麼不一樣呢？

	股價	總市值	股本	在外流通股數	股東權益結構
減資	上升	不變	減少	減少	改變
股票分割	下降	不變	不變	增多	不變

為什麼公司要辦理減資？

公司辦理減資可歸類為以下幾大原因：

彌補虧損：公司長年虧損，透過註銷股票提高股票淨值，來避免股票被禁止信用交易或變更為全額交割股票。
回饋股東：公司買回庫藏股，減少流通在外股數，以提高每股盈餘（EPS）
現金減資：現金過多，且無其他投資計畫，把資金還給股東。

股票辦理減資時會有一段暫停交易的營業日，要怎麼知道哪些公司股票即將辦理減資呢？

上市股票減資預告請參考：證交所減資預告表
上櫃、興櫃股票減資預告請參考：櫃買中心減資預告表

想知道更詳細的減資原因以及對股價有什麼影響嗎？
到富果直送看看【投資觀念】看懂「長榮減資」背後動機！為什麼公司要減資，對股價有什麼影響？

持有辦理減資的股票庫存，股票持有成本要怎麼重新計算呢？

若持有的股票庫存在辦理減資後重新上市，庫存成本顯示會變成 0，但實際上當初是有花錢買進股票庫存。
這時可以透過修改股票成本功能來編輯成本，那麽要怎麼計算出減資後正確的股票成本呢？

以下圖 1315 達欣為例：
1315 達欣辦理 現金減資退還股款，每股退還 2.85 元。
若當初以 65 元買進 1315 達欣 1 張（1,000 股），減資重新上市後，庫存股數減少為 715 股，每股成本為 86.92 元。

股票減資後重新上市，股價變化如何計算？

公司辦理減資後會重新發行股票，總市值不變，股數減少且股價升高。
重新上市後的開盤參考價格可以查詢證交所-股票減資恢復買賣參考價格，並自訂想要查詢的日期區間。

退還股款：恢復買賣參考價＝（停止買賣前收盤價-息值-每股退還股款）/（減資換股率）
彌補虧損：恢復買賣參考價＝（停止買賣前收盤價）/（減資換股率）
彌補虧損之減資並現金增資：
恢復買賣參考價＝（停止買賣前收盤價）/（減資換股率）
減資後現金增資除權參考價＝（恢復買賣參考價+現金增資認購價*減資後現金增資配股率）/（1+減資後現金增資配股率）

相關問題：

如何修改股票成本？

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達人開講

撰文者：Peter投資去更新時間：2020-11-16 瀏覽數：153,618

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減資懶人包的續集，繼前一篇我們談了「減資的目的」後，這篇會以接續的方式，把「減資的方式」及「其它」細節一次講完，如果還不知道公司減資的常見4種目的，記得先點選這篇複習一下：減資懶人包》公司減資後股價大漲能搶進？達人：先釐清減資的4種動機。

那麼，公司有了減資的目的後，接著會以怎麼樣的方式進行減資呢？公司進行減資的方式有3 種：
1.現金減資；
2.減資彌補虧損；
3.庫藏股減資。

前一篇提到減資「目的」的不同，會影響股價的表現，而減資的方式和目的其實也有密切的關聯，像是第2點「減資彌補虧損」在前一篇也有提到，這邊不是打錯，因為它確實是「減資目的」同時也是一種「減資方式」，等等下面會再做詳細介紹。

這邊先給個重要結論，減資給人的刻板印象是「吃虧了」，實際上不管是哪一種減資方式，投資人手上的持股市值都不會改變。

現金減資》
如其名是把現金還給股東以減資現金減資對應到的減資目的，是「手上資金過多，暫時沒有規畫」、「公司認為目前沒必要維持這麼龐大的股本」等…，這些在前一篇都有稍微帶過，而現金減資是最簡單明瞭的減資方式，直接把「現金發還給股東」來進行減資，為了驗證持股市值不變。

舉個簡單的例子，假設，公司決議每股減資3元，代表每股退股東3元，也可以說是「減資比例30%」，股本原本是100萬的話，就是減資30萬變成70萬，那麼，股價50元的股票，根據上面的公式減資股價會變成：
50－3／70% = 67.14 元（股價－退還現金）／（1－減資比例）

如果你覺得怪怪的，可以直接打開證交所的減資參考價試算器，輸入以下數字也會得到67.14元的答案。

資料來源：證交所
那要如何證明持股市值不變？如果你只有一張股票（1,000股）：
減資前市值：（50元ｘ1,000股）= 5萬元；
減資後市值：（67.14元ｘ700股）+（3元ｘ1,000股）= 5萬元。（67.14 元有經過四捨五入，所以算出來只會大概等於5萬元）；
由此可以證明，減資前後投資人持股市值沒有改變。

減資彌補虧損，不退還現金》
上一篇說到，公司虧損進行的減資，是為了要改善財務、使每股淨值提升、恢復信用交易、避免變成全額交割股等…，那麼，減資彌補虧損的實際發生狀況是怎麼樣的？

現金減資會退還給股東現金，減資彌補虧損就不會了但是股價仍然會對「減資幅度」來進行調整，而調整後的價格對應到的股數所算出來的市值和減資前一樣不變，一樣舉例來看最快：

假設A公司為了彌補虧損，決議每股減資3元，但這邊不會退還股東現金，減資3元也就是「減資比例 30%」，股本原本是100萬的話，就是減資30萬變成70萬，那麼1檔50元的股票，減資後股價會變成多少？投資人持有1張股票的市值在減資前、減資後又是多少？數字我都不改，這樣可以和上面的現金減資做比較，所以一樣把這些數字套入公式裡：

50－0／70% = 71.42 元（股價－退還現金）／（1－減資比例），用證交所的減資參考價試算器，算出來的數字也會是這樣。

資料來源：證交所
一樣計算持有1張時，減資前和減資後的市值：
減資前市值：（50元ｘ1,000股）= 5萬元；
減資後市值：（71.42元ｘ700股）+（0元ｘ1,000股）= 5萬元，（71.42元也有經過四捨五入，所以算出來只會大概等於5萬元）；
同樣可證明，減資前後投資人持股市值沒有改變。

庫藏股減資》
最後一種減資方式，公司先買回庫藏股再進行減資，單就減資這件事情來說沒什麼重點，就是公司先拿手頭的錢進行「買回庫藏股」再以「註銷」達到減資，減資後的股價參考價和上面一樣，這邊就不再多提，但畢竟牽扯到庫藏股這件事情，庫藏股又牽扯到公司內部，有時候就不會那麼單純，簡單來看，註銷減資是公司進行庫藏股的原因之一，但買回庫藏股還有3個和「大股東」攸關的重點要留意：
1.避免被惡意併購：利用庫藏股向市場收購股票，來提升自身或是大股東的股權，以防被惡意併購是常見的手段之一。
2.大股東質押借款，要幫忙護盤：為達到資金充分運用，大股東常會把股票拿去質押借款，
而如果質押的股價太低影響維持率就有被斷頭的風險，其實這點就是進場護盤的意思，但Peter認為庫藏股護盤效果有限就是了。
3.幫大股東出貨用：這點就是庫藏股黑暗的一面，利用公司的錢來幫大股東出貨，一邊掛單買或賣、另一邊反向賣或買，只要有些技巧，做到這件事情並不難。
總之，進行庫藏股減資的重點並不在於減資，而是庫藏股背後複雜的原因及動機。

常見問題》關於常見的3種減資方式大概就是這樣，接著補充一些新手投資朋友比較容易遇到的問題：
1.減資彌補虧損，為什麼可以恢復信用交易及避免變成全額交割股？
信用交易也就是所謂的「融資、券」，而法令規定：當股票的每股淨值＜10元，會被取消信用交易；每股淨值＜5元，會變成全額交割股，（要先繳交股款才能買賣股票，會影響流通性、成交量、股價表現）。每股淨值的計算＝股票淨值／流通在外股數，減資會「減少流通在外股數，因此每股淨值放大」，因此減資有恢復信用交易及避免變成全額交割股的作用。
問題2：聽說現金減資可以達到避稅效果？
對於大股東來說，領股息要繳龐大的稅額，那上述提到，現金減資就是退還股東們現金，而且「手上持股」的總市值不變，也就是說，現金減資可以把錢送到大股東手裡，又能規避掉領取股息要繳交的稅額，就達成了不用繳稅的發放現金效果了。
問題3：要怎麼查即將減資的股票？
就算是減資，也是分成「上市及上櫃」，如果你要查最近有哪些減資股，可以到減資預告表查詢：
證交所 → 查詢上市股；櫃買中心 → 查詢上櫃股。

資料來源：證交所
那如果你是要查「特定一檔股票」最近有沒有要進行減資，可以到「公開資訊觀測站」依照下面步驟來查：
1. 找上方重大訊息與公告；
2. 重大訊息綜合查詢；
3. 歷史重大訊息；
4. 上面輸入股票代號、查詢年度（民國）；
5. 查詢。
再來用 Ctrl + F搜尋「減資」，就可以知道那個年度公司有沒有減資相關訊息了。當然，現在網路上工具很多，應該是都很容易找到，上面的方式是土法煉鋼的方式去找，還是了解一下會比較好。
看懂企業減資的意義》
1.減資的3種方式包括：現金減資、減資彌補虧損、庫藏股減資；
2.現金減資為退還股東現金，減資後價格為：（股價－退還現金）／（1－減資比例）；
3.減資彌補虧損主要是讓每股淨值提升，以恢復信用交易、避免變成全額交割股，這個不會退還現金；
4.庫藏股減資是公司買回庫藏股再進行註銷；比起減資，實施庫藏股的動機才是重點；
5.現金減資可以幫大股東達到避稅效果；
6.查詢近期減資股，可以到證交所或櫃買中心找減資預告表。

本文經授權轉載自Peter投資去

藉由技術面入門股市，在吃過多次的悶虧以後，相信籌碼才是推動股價的根本。擅長分析股票籌碼，利用技術線型找買點，投資工具涉及股票、權證、選擇權、期貨。

延伸閱讀
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▶該怎麼從增資、減資裡挑出好公司？5分鐘看懂背後的原因

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