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可貸資金(loanable funds)

目錄

• 1 什麼是可貸資金[1]
• 2 可貸資金的供給和需求[2]
• 3 參考文獻

可貸資金(loanable funds),信貸的另一種說法；指資金所有者為了獲利，允許其他人或企業在約定時期內使用的他的資金。

可貸資金理論根據可供貸出(和借入)資金的供給和需求說明利率，而不通過貨幣的總供給和總需求來說明，巨集觀經濟學通過經濟中貨幣的總供給和總需求來考察利率。如圖1所示，均衡利率是可貸資金的供給量和需求量相等時的利率。

假設家庭或消費者是可貸資金的唯一供給方，而廠商是唯一的需求方。同時假設借貸是在家庭和廠商之間直接發生的，沒有金融中介機構存在。

1．可貸資金的供給

可貸資金的供給和需求曲線如圖1所示，S代表可貸資金的供給，D代表可貸資金的需求。S曲線向右上方傾斜表示利率越高，家庭願意提供的可供貸出的資金越多。很多人都喜歡用收入購買令自己高興的物品和勞務，而不是將購買行為延伸到將來。為了使人們把收入延伸到將來，必須吸引他們，可用利息支付來補償他們。這種支付越大，延後的家庭消費也就越大，可用於借貸的資金也就越多。對於利率變化引起可貸資金供給變化的程度，很多的經濟學家認為儲蓄對利率的反應相對並不敏感，如凱恩斯就認為儲蓄是收入的函數。因此，可貸資金供給曲線的彈性要低些。

2．可貸資金的需求

廠商借入可貸資金的目的是增加資本品(新的廠房、倉庫和機器設備)存量。假設廠商想要購買一臺機器，該機器可以增加生產商的產量，使廠商當年的銷售收入增加1150元。同時假設機器成本為1000元，使用壽命為1年。比較廠商賺得的150元和1000元的機器成本，我們發現這筆投資的年期望回報率為15％(=150元／1000元)。

為確定這筆投資是否有利可圖，廠商必須將15％的期望回報率與利率(即可貸資金的價格)進行比較。如果這筆資金可以以低於回報率(15％)的利率(10％)借入，那麼這一投資是有利可圖的，應該進行。但如果資金只能以高於15％的利率借入，如20％，那麼這一投資就不會產生利潤，因此不應該進行。

可貸資金的需求曲線為什麼是向下傾斜的呢?這是因為較高利率意味著生產商可從事的獲利項目較少，因此對可貸資金的需求也較少。如果利率降低，有利可圖的投資項目將增加，對可貸資金的需求也隨之增加。在該例中，如果以10％的利率借入資金，購買成本為1000元的機器是有利可圖的；但如果利率變成20％。利潤就不復存在了。

參考文獻

1. ↑ 弗蘭克·N·馬吉爾主編；吳易風主譯.經濟學百科全書 上.中國人民大學出版社,2009.01.
2. ↑ 韓景華編著.經濟學原理.清華大學出版社,2005年11月第1版.

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可贷资金(loanable funds)

目录

• 1 什么是可贷资金[1]
• 2 可贷资金的供给和需求[2]
• 3 参考文献

可贷资金(loanable funds),信贷的另一种说法；指资金所有者为了获利，允许其他人或企业在约定时期内使用的他的资金。

可贷资金理论根据可供贷出(和借入)资金的供给和需求说明利率，而不通过货币的总供给和总需求来说明，宏观经济学通过经济中货币的总供给和总需求来考察利率。如图1所示，均衡利率是可贷资金的供给量和需求量相等时的利率。

假设家庭或消费者是可贷资金的唯一供给方，而厂商是唯一的需求方。同时假设借贷是在家庭和厂商之间直接发生的，没有金融中介机构存在。

1．可贷资金的供给

可贷资金的供给和需求曲线如图1所示，S代表可贷资金的供给，D代表可贷资金的需求。S曲线向右上方倾斜表示利率越高，家庭愿意提供的可供贷出的资金越多。很多人都喜欢用收入购买令自己高兴的物品和劳务，而不是将购买行为延伸到将来。为了使人们把收入延伸到将来，必须吸引他们，可用利息支付来补偿他们。这种支付越大，延后的家庭消费也就越大，可用于借贷的资金也就越多。对于利率变化引起可贷资金供给变化的程度，很多的经济学家认为储蓄对利率的反应相对并不敏感，如凯恩斯就认为储蓄是收入的函数。因此，可贷资金供给曲线的弹性要低些。

2．可贷资金的需求

厂商借入可贷资金的目的是增加资本品(新的厂房、仓库和机器设备)存量。假设厂商想要购买一台机器，该机器可以增加生产商的产量，使厂商当年的销售收入增加1150元。同时假设机器成本为1000元，使用寿命为1年。比较厂商赚得的150元和1000元的机器成本，我们发现这笔投资的年期望回报率为15％(=150元／1000元)。

为确定这笔投资是否有利可图，厂商必须将15％的期望回报率与利率(即可贷资金的价格)进行比较。如果这笔资金可以以低于回报率(15％)的利率(10％)借入，那么这一投资是有利可图的，应该进行。但如果资金只能以高于15％的利率借入，如20％，那么这一投资就不会产生利润，因此不应该进行。

可贷资金的需求曲线为什么是向下倾斜的呢?这是因为较高利率意味着生产商可从事的获利项目较少，因此对可贷资金的需求也较少。如果利率降低，有利可图的投资项目将增加，对可贷资金的需求也随之增加。在该例中，如果以10％的利率借入资金，购买成本为1000元的机器是有利可图的；但如果利率变成20％。利润就不复存在了。

参考文献

1. ↑ 弗兰克·N·马吉尔主编；吴易风主译.经济学百科全书 上.中国人民大学出版社,2009.01.
2. ↑ 韩景华编著.经济学原理.清华大学出版社,2005年11月第1版.

saving计算公式：

I=saving=Y-T-C

1.可带自及市场可贷资金市场的模型其实是借鉴市场供需关系的模型。

2.我们首先需要确认什么是供什么是需：

在资金市场中，提供投资，也就是saving（储蓄），supply方，不管是直接还是间接的向需要投资的那一方输送金钱，他都是金主爸爸；

这个金主爸爸主要分为个人private或者政府public，两者代表的意义不一样，前者代表着这个人有多的投资可以给需求方砸钱，后者代表政府储蓄，如果为正可以增加可贷资金的供给，如果为负就是财政赤字，需要减少供给；而政府影响供给的主要工具为利率和政策，下面会有详细描述，针对三个政策。

我们可以知道，如果银行存储利率提升，更多的国民会存款更多，于是市场上可贷资金就增多了。

而需要投资的，也就是investment（投资），demand方。

这个时候，如果银行的利率降低，那么国民存款量会降低，这个时候市场上可贷资金会减少。

这两者很明显有一个against的关系，正如同市场供需所体现的。

所以在这里我们可以把这个市场看做一个产品与购买者的供给关系，借鉴下图：

3.政府如何通过政策来影响市场上的saving：

saving incentive 减税政策：

• 针对投资方
• 首先通过最开头我列出的公式，我们可以知道，如果税(T)减少，那么在其他条件不变的情况下，我们可以得到一个结论，saving会增多。这个时候是supply曲线向右移，于是我们得到的新交点如下所示：

这意味着，我们的利率减小，而存款量增大（听起来对于investment方稳赚）

investment incentive投资赋税优惠：

• 针对需求方
• 这时，政府对有钱的企业说，你们多多接受投资，我就给你们减税，于是我们可以观察到，市场需求方的需求被激励了，所以市场的demand曲线向右移，得到的新交点如下图所示：

这意味着，我们的利率增加，而存款量也增大。

最后一个影响是关于财政赤字的。财政赤字增大，我们的市场投资数额下降。

• 这个可能比较抽象，但是我们可以看到，如果市场投资量不变，而政府需要更多资金填补赤字，那么其他公司可以接受到的投资就会减少，这就是为什么财政赤字会影响investment。
• 而在investment减少之后，我们可以看到经济增长速率会降低，具体原因可以参照之前描写投资与经济增长速率的关系的文章，国民生活水平也会下降。

可贷资本市场其实就是展示金融体系，或金融市场是如何通过调节利率实现储蓄（saving）和投资（investment）相等的。

研究可贷资金市场的假设：假设经济当中只有单一的金融市场，只有一个整体。

在这个市场中，交易的东西叫做可贷资金（Loanable funds），指人们用来储蓄并借出，而不是用于自己消费的所有收入。

下面我们来讨论一下可贷资金市场中的供给和需求：

供给：

• 是来自于那些有多余收入需要储蓄和贷出的人，他们所拥有着的储蓄（saving），其实就是该市场中的供给。供给方多为家庭（household）。
• 利率（Interest Rate）：它代表着借贷款的人（borrowers）为贷款支付的金额，也是借出贷款的人（lenders）从储蓄中得到的金额。所以在这里，对于供给方来说，利率就是贷款的价格。供给方关心的是我牺牲了现在的钱，把今天钱放进去，能够在未来得到多少钱。
• 由于高利率使储蓄更具有吸引力，所以随着利率的增加，可贷资金的供给量会增加，成正向关系。可贷资金的供给曲线向右上方倾斜。

需求：

• 来自于希望借入贷款去得到生产要素已进行投资（investment）的人，需求方多为企业或者家庭。
• 我继续看到利率（Interest Rate）：它代表着借贷款的人（borrowers）为贷款支付的金额，也是借出贷款的人（lenders）从储蓄中得到的金额。所以在这里，对于需求方来说，利率就是贷款的成本。
• 由于利率变高会使的借贷款的人的成本更高，借款更为昂贵，所以当利率增加时，可贷资金的需求就会见山，成反向关系。

所以在这里呢。我们得到的这个生产模型和之前学到的市场中生产需求模式是非常相似的，利率的调节使得可贷资金供求平衡，协调了储蓄和投资，达到下图中的均衡状态。