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聯合報系著作權所有 © 2020-22 All Rights Reserved. [周刊王CTWANT] 金融股還能存股嗎？近日在存股族間吵成一團。財經名嘴憲哥提出，「現在到明年初，是金融股的一波買點」，股市小黑理財達人則透露已下車，「中信金（2891）股價兩個月跌到20元以下，23日收在22.55元，一年玩這一波賺到10~15%」，堅守華南金（2880）等核心存股的文科出身小車，｢繼續『買綠不買紅』，把手頭預算買完才收手」。 CTWANT整理，大型金控今年前十月EPS，富邦金（2881）以6.07元為獲利王，第二名為國泰金（2882）的4.03元，第三名到第五名則分別為中信金（2891）的1.67元、元大金（2885）1.66元及第一金（2892）1.34元。 股市小黑理財達人說，「買金融股有個好處，每個月都可以清楚看到業績表現，盯著EPS，很多金融股獲利未如去年，下半年開始跌勢，9月前三季營收數據出來後，富邦金、國泰金等股價下跌，以中信金來說更是跌破20元，反而是我做『價差』的買點。」 中信金也是近期外資買超個股之一，近五年來分別在2020年3月及2021年2月跌破20元，最低一度來到17元，今年9月底再見1字頭，觸碰到19.8元很快又回到20元，目前已攀升到22.35元。 存股族部落客Andworld也提出自己策略，「看中信金前七年的配息政策，全年度EPS累計超過2元，現金配息多為1元，因此今年中信金前十個月的EPS有1.67元，再等11、12月兩個月加總的話，我覺得很有機會依慣例配發1元左右的現金股利，換算下來股價在19至21元區間，是我個人認為有不錯殖利率買點。」 小黑則還認為，「配不配現金利息，是很多存股族選股依據，有些人會挑出『現金配息殖利率5%以上』為主，只是現在因為『定期定額』人多、『存股族不離不棄』的持續買進情況之下，金融股股價都較往年提高；我個人覺得可看今年累計EPS獲利與2020、2019年的相比較，較能估算配息殖利率，也較能反推式和買進的合理股價區間。」 存股理財達人小車認為以自己「選股殖利率」標準來看，今年下半年增持標的只有「華南金」可以買進。（圖／黃鵬杰攝） 政大中文所畢業的文科生小車核心持股「金融股」，包括華南金、合庫金、兆豐金、玉山金；「衛星持股」為台積電（零股買入），還不定時加碼「景氣循環股」南亞、亞泥等三部分」；她會在一年的8月到12月把存妥薪水閒錢專注買股，等到隔年1到3月從該股全年EPS估算股利，再決定把年終獎金加碼買進該檔。 「我的『存股』標準是『現金殖利率須5%以上』，或者是『現金+股票股利』總殖利率7%以上才行，只是今年金融股股價偏高，換算下來殖利率只有一檔華南金股價在21.8元附近時可以買入，因此沒再增持其他三檔金融股」小車說。 金融股今（2022）年遭逢多事之秋，除了壽險公司淨值面臨直直落之外，產險公司也防疫保單理賠衝擊獲利表現，另外，受到台股量縮價跌影響，券商獲利也不佳。根據金管會統計，金融三業（銀行、證券期貨投信、保險業）今年前8月稅前盈餘，比去年同期年減28％。 （更多新聞／台積電、富邦金、國泰金9月股價大跌 勞動基金前三季虧損恐超過5千億） 國泰金股價跌破10年線，富邦金面臨50元保衛戰 觀察整體金融保險指數在今年4月攀升寫下高點1947點後，開始反轉下跌，10月更跌至1428點，跌幅超過26％，其中，金控雙雄富邦金（2881）、國泰金（2882）股價皆創下波段新低，富邦金股價面臨50元保衛關卡，國泰金則是已經跌破10年線，目前力守40元大關。 金融股壟罩在「明年配息不如今年」的陰影下，儘管看似逆風，但有「億元教授」之稱的投資達人、僑光科技大學財務金融系教授鄭廳宜認為，「存股就是長期投資，國泰金、富邦金只要40元以下就是買點！」 鄭廳宜指出，以國泰金股價來說，若是定期定額投資者，股價來到40元，就如同國泰金總經理李長庚所說：「眼睛閉著買就對了」；若是打算一筆買進金額高的投資者，那麼國泰金只要跌到35元以下，就是絕佳的逢低布局時間點。 面對市場擔憂，明年配息可能不如今年，鄭廳宜認為，明年配息難免受到影響，但他解釋，若扣掉去年獲利異常大好的情況，國泰金歷年平均大約配息2元左右，以目前股價40元計算，殖利率已達5％，更重要的是，等到將來利率往下時，期待國泰金、富邦金股價上漲50％，應該都沒問題，屆時賺的是資本利得。 （更多新聞／國安基金績效揭曉！57個交易日砸112億元護盤 帳面虧損8.16億元 ） 逾期放款比率低、備抵呆帳覆蓋率高，代表獲利穩定 鄭廳宜認為，「逾期放款比率」與「備抵呆帳覆蓋率」是評估銀行放款品質與銀行承受呆帳能力的重要參考指標，用白話文來講，當逾期放款比率下降、備抵呆帳覆蓋率提高時，有利於銀行獲利穩定。 以目前來看，7月整體銀行逾期放款比率平均為0.16％、7月本國銀行備抵呆帳覆蓋率為839.71％，持續創新高，這表示國內銀行承受呆帳的能力也愈來愈強，有利於銀行獲利提升。鄭廳宜認為，「金融股大部分都有符合這樣的現象。」 他說明，只要金融股逾期放款比率較低，備抵呆帳覆蓋率比率較高就很容易預估EPS，且金融股的股票配息率也相較穩定，因此，總殖利率也就容易預估，這時候，投資人只要觀察過去近5年的股利配發率，並設定總殖利率在5％或6％以上，作為開始買進金融股的投資時機點，如此一來就可以很清楚且容易掌握。 鄭廳宜舉例，假設元大金（2885）今年全年預估EPS 2元，以過去平均配股率約6成，相當於配息1.2元，若設定殖利率目標6％，等於股價在20元就能買進。 （更多新聞／壽險淨值風暴》為何他們要急著「資產重分類」？國壽、南山背後盤算 ） 兆豐金、中信金遭降評，專家認為應扣除去年獲利大好的異常情況 值得注意的是，最近一家美系外資出具的最新台灣金融業報告，將兆豐金及中信金評等從原先「買進」連砍2級至「劣於大盤」，同步下修兆豐金目標價至30.1元、中信金至20元，使得金融股股價承壓。 但鄭廳宜指出，兆豐金前8月每股稅後盈餘（EPS）1.07元，估計它每個月EPS可賺到0.15元，等於預估全年EPS 1.67元，以過去約8成配發率、7日收盤價31元估算，殖利率仍有4％以上，「跌越多殖利率就越高」。 美股連3彈，護國神山台積電（2330）中止連3跌，勁揚逾2％，加上買盤進駐金融股，激勵加權指數開低走高、盤中漲近百點，收復32年前高點12,682點；PGIM保德信金滿意基金經理人廖炳焜指出，今年自股市高點以來，融資大減40.3％ 遠高於大盤跌幅30.5％，反映融資已大幅減肥，由於上周台股反覆測底，若台股展開反彈行情，有望回升至月季線之間、並向季線靠攏。 今年以來，金融股慘摔成重災區，市場上傳言「今年獲利衰退，明年配息恐減少」；永誠國際投顧分析師陳威良認為，若以定期定額或是存股角度切入金融股，跌到10年線以下，目前正是相對低檔區，可分批承接、擇優擇強布局。 「金控雙雄」富邦金（2881）、國泰金（2882）領先大盤率先跌破10年線，明年股利發放恐縮水也成矚目焦點；財經專家建議，富邦金與國泰金要在40元以下才是買點，由於兩檔都屬於壽險為主體的金控股，正處在淨值風暴的颱風眼，目前不推定期定額來介入，首選純銀行股如臺企銀（2834）、中信金（2891）、彰銀（2801）、華南金（2880）會比較穩。 銀行為特許行業，需要政府允許才准立，市場突然出現競爭者機率較低，就算銀行與銀行被合併，手中的股票仍可換到併購的新股；其中資本適足率（BIS）關乎銀行體質，BIS越高，可放款及投資的金額就越高，更利於獲利提升。 BIS以銀行自有資本淨額除以其風險性資產總額而得的比率，法定最低比率必須達到8％，若以存股為前提，必須高於10.5％，其他指標包括資產報酬率（ROA）大於1％、逾放比（NPL）3％以內為佳、備抵呆帳覆蓋率大於100％等。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。 #臺企銀 #中信金 #彰銀 #華南金 #富邦金 #國泰金 #資本適足率 #資產報酬率 #逾放比 #備抵呆帳覆蓋率 #金融股 #存股 #股息 #殖利率 個股觀測優良 持平 注意 相關族群
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