做空(英文: short)也稱為賣空或放空,做空就是對於未來看跌的交易策略,透過先賣出金融資產,等下跌後再買進金融資產,再從當中賺取價差的交易方式。 做空前先決定要透過何種金融工具對其進行做空交易,有些金融工具建立倉位,只要買進反向的ETF或是期權,又或是先賣出想「做空」的金融資產,之後如預期下跌,則用較低的價格買回金融資產進行平倉,並從中賺取價差獲利。 當做空投資人因為諸多因素導致市場價格並不如預期下跌,反而上漲,將使做空的投資人被迫平倉或是持續回補空單,加上多方買盤湧入的壓力下,迫使部分投資人用更高的價格買進,而這一連串造成回補空單的差價損失,稱之為軋空。 有一些投資人會特別尋找潛在有軋空機會的標的,透過做多並從價格快速飆升中迫使空頭倉位回補來賺取價差。這種交易策略會在發生軋空前就持續買入,當時機成熟時發動攻勢,利用快速拉抬的價格來賣出獲利。 觀察指標包括威廉指標(WR)與相對強弱指標(RSI),威廉指標(WR)判斷是否超買或超賣,從WR的超賣指標值在 負80到 負100 範圍表示市場處於超賣中,若是指標落在這一範圍則代表市場將可能出現反轉,股票價格將會反彈上升,引發軋空行情。
RSI值的範圍介於在0-100之間。RSI指標的原發明者Wilder他用RSI值的 70、30做區分,當RSI數值小於或等於30時,表示價格被超賣或低估,此時價格反轉的可能性大增,為了避免落入軋空行情中,投資人最好盡早回補出場,以降低損失。 而這GME事件被媒體引述為是一場史詩級的「軋空風暴」,因遊戲驛站股價持續上漲且持有者惜售,空方投資人又必須馬上回補空方倉位,反而推動GME股價繼續上漲,產生軋空現象;而遊戲驛站股價因軋空在2021年1月28日每股股價最高達483美元,對空頭造成了巨大損失。 什麼是軋空?出現的原因是什麼?
軋空(英文:short squeeze),是股市用語之一。主要是發生在空頭交易中,在了解軋空之前,投資人應該對做空交易進行了解。軋空出現的原因
軋空出現的首要條件就是空頭部位比例要大過多頭部位。因為當空頭部位大於多頭部位時,只要市場買入價格急速拉升,就會引發大量的空頭部位回補來助長漲勢。這也是多空比的數據對於想要關注市場情緒發展的投資人來說,是一個必要的關注工具之一。如何避免被軋空
做空與做多相較之下,做空具有較大的風險,而在軋空行情中做空的投資人怎麼樣做才能獲得最大的利益或是降低損失?首先,想要在軋空行情中獲利,就要先判斷一檔標的的價格是否還會繼續下跌,這邊建議可以搭配技術指標來判斷。軋空經典案例
在2021年1月遊戲驛站軋空事件(或稱遊戲驛站空頭擠壓事件,又簡稱GME事件),一家衰退的實體遊戲零售商──遊戲驛站(GameStop),而這次軋空事件主要是由社群平台Reddit社群網站上的r/wallstreetbets討論區和其他在線交易論壇的使用者認為遊戲驛站的股價被大幅低估,因為華爾街對沖基金梅爾文資本(Melvin Capital)做空其140%的股份,因此投資人群起買進GME股票導致股價一度飆漲92.71%。
資料來源:TradingView
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軋空(英語:short squeeze),又稱逼空、空頭擠壓,是股市術語之一,主要因市場供求關係,而非公司基本面變化而發生。當做空者被迫平倉(清空頭寸)而不斷買入標的股票時,市場上出現股票的需求量遠超過市面流通量情況,因供應不足而導致價格陡升現象發生時,可能出現軋空[1]。
具體解釋[编辑]
做空是一種金融交易手法,其具體策略是做空者借入股票後立即將其出售,希望有投資者以低價買入這些股票。做空者最後必須將這些股票歸還給借貸方(且需要加上利息)。因此若多方買入股票的價格低於空方賣出股票的價格,空方即可獲利。然而預測股票價格非常困難,意外利好亦可能使得股票上漲,導致做空者出現虧損。在這種情況發生時,空方可能以比借入時更高的價格買入其借貸的股票,以防止出現股價進一步上漲使其虧損增加的情況。當空方購入股票以彌補頭寸,購買量大於市場供給量時,就出現了軋空。購買股票補倉的操作會增加被做空的股票的市值,從而引發更多做空者買入股票補倉,這種循環可能導致股價更大的上漲[2][3][4]。借入、購買和售出股票的時機可能導致總股本以上的股份數被做空[5][6]。這種情況下,投機行為被稱為裸做空(naked short selling)。做空率過高的股票容易出現軋空的情況。高昂的借貸利率可能會增加做空者補倉的壓力,從而進一步加劇軋空現象。且股價井噴可能進一步導致追加保證金的情況,進而更加拉高股價,對空方形成惡性循環。
軋空較易發生在小盤股或成交不活躍的股票上。但股票流通量不足,且大多數持股者惜售時,也可能有軋空情況出現[7]。
軋空的相反情況是軋多(long squeeze),比軋空更少出現。在期貨市場上亦有軋空現象發生[8]。
案例[编辑]
2008年10月,由於保時捷試圖收購大众汽车,導致大众汽车股票出現短暫軋空現象,其在德國DAX指數上的股價在不足兩天的時間內從210.85歐元飆升至超過1,000歐元,一度成為世界市值最昂貴的公司[9][10]。保時捷CEO溫德林·維德金因在事件中角色而被指控操縱市場[11]。
2012年,美國證券交易委員會指控菲利普·法爾科內對MAAX控股發行的一系列高利率債券進行軋空。在得知有公司做空債券後,法爾科內購買了全部債券,並將債券借給做空者,且在交易員售出時買回。這使得法爾科內持有的債券數超過了MAAX發行的債券總數。此後法爾科內停止借出債券,使空方無法清算頭寸,引發債券價格暴漲[12][13]。空方被迫直接聯繫法爾科內,以進行平倉[13]。
2015年11月,馬丁·什克雷里對經營困難的生物技術公司KaloBios(KBIO)發動軋空,導致該公司股價在五個交易日內井噴10,000%。做空者曾認為KBIO公司「毫無疑問即將破產」[14]。
發生於2021年1月的遊戲驛站軋空事件現在仍在進行[15][16]。該事件由Reddit上的華爾街賭場討論版引發[17][18]。這次軋空令遊戲驛站股價在2021年1月28日創出483美元的歷史高位[19]。
相關條目[编辑]
- 做空比例:做空比例過高的股票因市面上流通股不足,而容易成為軋空對象。
- 伽瑪擠壓:因投資者大量購買期權導致股價井噴的現象。
參考資料[编辑]
- ^ Short Squeeze. [2010-09-17]. (原始内容存档于2010-09-18).
- ^ Constable, Simon. What Is a Short Squeeze?. Wall Street Journal. 2015-12-06 [2021-01-29]. (原始内容存档于2021-01-23).
- ^ Powell, Jamie. GameStop can’t stop going up. FT Alphaville. 2021-01-25 [2021-01-29]. (原始内容存档于2021-01-26).
- ^ Stewart, Emily. The GameStop stock frenzy, explained. Vox. 2021-01-28 [2021-01-28]. (原始内容存档于2021-01-28) (英语).
- ^ Caplinger, Dan. Yes, a Stock Can Have Short Interest Over 100 Percent. The motley fool. 2021-02-01 [2021-02-01]. (原始内容存档于2021-01-29) (英语).
- ^ Lewis SizemoreCaplinger, Charles. What Exactly Is a Short Squeeze?. Kiplinger. 2021-02-01 [2021-02-01]. (原始内容存档于2021-01-29) (英语).
- ^ Short Squeezes. Investors Underground. [2016-11-11]. (原始内容存档于2018-08-08).
- ^ Thomas, John. A Short Squeeze In Corn May Hit The Market. 2010-09-13 [2021-01-25]. (原始内容存档于2020-09-27).
- ^ Gow, David. Porsche makes more VW stock available to desperate short-sellers. The Guardian. 29 October 2009 [2021-01-25]. (原始内容存档于2021-01-04).
- ^ Krstić, Ivan. How Porsche hacked the financial system and made a killing. 2009-01-07 [2010-11-25]. (原始内容存档于2010-08-15).
- ^ Freispruch für Wiedeking rechtskräftig. Spiegel Online. 2016-07-28 [2017-10-25]. (原始内容存档于2017-03-13).
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- ^ 13.0 13.1 Levine, Matt. GameStop Is Just a Game. Bloomberg Opinion. 2021-01-26 [2021-01-29]. (原始内容存档于2021-01-29).
- ^ How Martin Shkreli caused a 10,000% squeeze on KBIO. Mox Reports. 2018-08-01 [2021-01-26]. (原始内容存档于2021-01-22) (英语).
- ^ Smith, Connor. Short Squeeze Sends GameStop Shares to 2007 Levels. What Happens Next.. Barrons. [2021-01-25]. (原始内容存档于2021-01-24).
- ^ Ferré, Ines. GameStop shares soar 50% as massive short squeeze forges ahead. Yahoo! Sports. [2021-01-25]. (原始内容存档于2021-01-25).
- ^ Li, Yun. GameStop mania explained: How the Reddit retail trading crowd ran over Wall Street pros. CNBC. January 27, 2021 [2021-01-27]. (原始内容存档于2021-01-27).
- ^ D'Anastasio, Cecilia. A Fight Over GameStop's Soaring Stock Turns Ugly. Wired. [2021-01-25]. (原始内容存档于2021-01-24) (美国英语).
- ^ NYSE GAMESTOP CORPORATION GME. www.nyse.com. [2021-01-28]. (原始内容存档于2021-01-19).
外部連結[编辑]
- What is a Squeeze Play? (页面存档备份,存于互联网档案馆)
- "Porsche crashes into controversy in the ultimate 'short squeeze'" (页面存档备份,存于互联网档案馆)
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